家族企业被认为是低效的组织形式，但有研究表明，在经济增长期，美国家族企业实际上比职业经理人管理的企业表现更好。大同人才网www.lizhongrcw.com

虽然水涨船高，但只有退潮之后，才能显现真相。家族经营企业在只有强者生存的经济衰退期表现如何呢？

为了解答这个问题，我们使用标准普尔Compustat数据库比较了2000年到2009年间148家上市家族企业和127家上市非家族企业的表现。在这10年中，美国国家经济研究局认定2001年和2008年是两个经济衰退年份。

我们发现，在2001年和2008年的两次经济衰退中，家族企业在关键指标托宾Q值上完胜非家族企业。托宾Q值是指企业市值与有形资产重置成本之间的比例，比例越高则表明企业拥有的专利、品牌、领导力等无形资产越多，也就意味着其未来发展潜力比低托宾Q值的企业更大。

举例来说，在我们的样本中，不受经济周期影响，所有家族企业的平均托宾Q值保持在1.9；而非家族企业则从经济增长期的1.2下降到经济衰退期的0.8。因此前者应对经济衰退的能力强于后者。即使我们控制了企业的规模、历史长短、全球化水平、多样化水平、R&D强度及所属行业等多个因素后，家族企业的优势依然存在。这一结果既适用于如戴尔和微软这一类由创立者经营的公司，也适用于像沃尔玛和Federal Investors这一类由多个家族成员经营的公司。

我们发现这两类企业在营销策略方面的三点不同，也能解释它们的不同表现。

1.家族企业在经济衰退期也未停止发布新产品。根据Capital IQ database，Factiva和LexisNexis的数据显示，不受经济周期的影响，家族企业每年平均发布12款新产品；而非家族企业则从繁荣期的14款下降到衰退期的平均8款。家族企业积极主动的态度自然使其表现更佳。不仅在竞争减少的情况下更容易树立品牌，而且发布的新产品在经济复苏时拥有先发优势。

2.家族企业在经济衰退中保持了正常时期的广告开支水平，而由职业经理人管理的公司在艰难时期则降低了广告费用，因此家族企业表现更好。家族企业的平均广告强度（广告花费除以总资产）在经济衰退期从2.0%微降到1.9%。而非家族企业在这一指标上则从1.4%跌至1.0%。

3.无论经济状况如何，家族企业都非常重视企业社会责任。企业社会责任可通过举行的社会公益活动及造成的社会关注问题多少来衡量。社会公益活动包括举行诸如慈善捐助、为员工实施的健康和安全项目等；造成的社会关注问题则有裁员和触犯环境规章等争议问题。企业举行的社会公益活动越多而引起的社会关注问题越少，就意味着企业在社会责任方面表现更好。

企业在社会责任方面没能保持高水平，就会受到客户处罚，特别是在不确定的环境中。数据显示，家族企业在衰退期保持了同等的社会公益活动和社会关注问题，而非家族企业的社会公益活动从3.4降低到2.7，社会关注问题从4.2飙升到5.0。

家族企业在衰退期从长远发展的视角先发制人，部分是由于对后代的独特关怀及维护家族名誉，但这不能成为其他公司无法赶超它们的借口。如果其他非家族企业也能采取更加积极的营销策略，并重视社会责任感，它们也同样可以将经济衰退的影响降到最低。

但是大部分企业却没有这么做，因为其领导者没有同样动机，这才是家族企业和非家族企业的本质区别。